Kısa Vadede Sat ve Boz: Ayı Piyasası Hisse Senedi Manipülasyonu -6-
Bir hisse senedinin düşüşü üzerine spekülasyon yapma stratejisi olan açığa satışta yanlış bir şey yok . Açığa satış yapanlar da, tıpkı diğer piyasa katılımcıları gibi, bir hisse senedi hakkında görüş belirttikleri için eleştirilemezler. Ancak, bir hisse senedinin düşüşünden kişisel kazanç elde etmek adına görüşler yalanlara dönüştüğünde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) buna " kısa pozisyon alıp çarpıtma " adını veriyor; bu da yasadışı bir piyasa manipülasyonu yöntemi.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu. " SEC Jüri Yargılamasını Kazandı: Hedge Fon Danışmanı Menkul Kıymetler Dolandırıcılığından Sorumlu Bulundu ."
Kısa pozisyon alıp bozma , bir hisseyi tanıtmak ve daha sonra satarak kar elde etmek için daha yaygın bir yöntem olan ve çoğunlukla cezai kovuşturmaya yol açan pump-and-dump'ın düşüş eğilimindeki karşılığıdır .Tıpkı pump-and-dump stratejisi gibi, short-and-distort stratejisi de hem boğa hem de ayı piyasalarında işe yarayabilir.
Önemli Çıkarımlar
Kısa pozisyon açma ve çarpıtma, bir hisse senedini açığa satıp daha sonra fiyatını düşürmek için yanlış bilgi yaymayı içeren yasa dışı bir piyasa manipülasyon planıdır.
Kısa ve çarpıtma taktiği, daha iyi bilinen ve aynı zamanda yasadışı olan pompalama ve boşaltma taktiğinin tersidir.
Bir hisse senedi hakkındaki olumsuz görüşler, kâr amacıyla yayılan asılsız iddialardan ve kısa ve çarpıtılmış bir manipülasyondan farklı olarak anayasal olarak korunan bir konuşmadır.
Bu tür dolandırıcılıklara karşı korunmak için, sahip olduğunuz hisse senetlerini araştırarak asılsız iddiaları daha kolay tespit edin ve doğrulanmamış bilgilere tepki olarak ortaya çıkan ani fiyat hareketlerine aşırı tepki vermemeye çalışın.
Kısa Satış ve Kısa ve Bozma
Kısa satış, ödünç alınan hisse senetlerinin, hisse senedi fiyatının yakında düşeceği ve bu sayede kısa vadeli satıcının hisse senetlerini kârla geri satın alabileceği umuduyla satılması işlemidir. Uzun zamandır yasal ve meşru bir işlem uygulaması olmasının haklı nedenleri vardır.
En önemlisi, hisse senedi fiyatlarındaki düşüşler ve yükselişler hakkında spekülasyon yapılmasına izin vermek, piyasalara ek bilgi sağlar. Açığa satış yapanlar, bir hisse senedinin aşırı değerli olduğuna dair inançlarını destekleyen gerçekleri ortaya çıkarmak için genellikle kapsamlı bir araştırma yaparlar .
Son yıllarda, kısa vadeli satış yapanlar Sino-Forest Corp., Valeant Pharmaceuticals International Inc. ve Wirecard AG gibi şirketlerde uygunsuzluklar tespit etti.Ayrıca birçok meşru şirkete anonim olarak saldırdılar ve bu tür saldırılar, yalan bilgi yaymıyorlarsa, kısa ve çarpıtma niteliğinde sayılmaz.
Piyasanın faydalı bilgi deposuna yeni bilgiler eklemek yerine, açığa satış ve çarpıtma yapan yatırımcılar, hissedarları hisse senedi satmaya teşvik etmek ve hisse senedi fiyatını düşürmek için sahte iddialarla piyasayı kirletir. Diğer piyasa manipülasyon planlarında olduğu gibi, açığa satış ve çarpıtma yapanlar da genellikle sosyal medyayı kullanır ve sunduğu anonimlikten ve yanıltıcı iddiaların internette kolayca yayılabilmesinden faydalanır.
Ancak, kısa ve çarpıtma, anonim bir kişinin bir borsa forumunda büyük harflerle XYZ'nin yakında sıfır olacağını haykırması anlamına gelmiyor. Gerçeklerden uzak bu görüş, muhtemelen ABD anayasası uyarınca korunan ifade olarak nitelendirilebilir. 2012 yılında New York Eyalet Yüksek Mahkemesi, ABD'li açığa satışçılara karşı açılan bir iftira davasını reddederek, Kanadalı bir maden şirketinin bildirilen üretim rakamlarına ilişkin şüphelerinin korunan ifade olduğuna hükmetti.
Ancak, bir şirket eleştirmenine karşı yakın zamanda açılan bir başka iftira davası, bir ABD bölge hakiminin davayı reddetmesinin ardından çözüldü. Uzlaşma, davalının rapordaki birçok önemli ifadenin yanlış olduğunu kabul etmesini ve raporun fikrinin hisse senedini açığa satan bir hedge fon müşterisinden geldiğini kabul etmesini gerektiriyordu.
Bilgilerinin doğruluğu bir yana, kısa vadeli satış yapanların, ek satışları teşvik etmek için opsiyon işlemlerini kaldıraç olarak kullanarak ve aynı amaçla emir sahtekarlığı yaparak piyasa manipülasyonu yaptıkları da iddia ediliyor.Bu tür suistimallere karşı koymak için bazıları, kısa satış yapan aktivistlerin işlemlerine kısıtlama getirilmesini önerdi.
Hızlı Bilgi
Wall Street (1987) ve Boiler Room (2000) gibi filmler bu tür borsa manipülasyonlarını gün yüzüne çıkardı ve yatırımcıların piyasalarda oynamanın riskleri konusunda eğitilmesine yardımcı oldu.
Kısa ve Çarpık İletişimin Belirlenmesi ve Önlenmesi
"Kısa ve çarpıtma" planının sizi yanıltmasını önlemek için işte birkaç ipucu:
1-Hisse senedi satın almadan önce kendi araştırmanızı yapın.
2-Okuduğunuz her şeye inanmayın, gerçekleri araştırın.
3-SEC, halka açık şirketlerin hisse senedi fiyatlarını etkileyebilecek önemli bilgileri 8K bildiriminde açıklamasını zorunlu kılmaktadır. Olumsuz bilgileri doğrulamanın bir yolu, şirketin yatırımcı ilişkileri web sitesinde veya SEC veri tabanında bu tür bildirimleri aramaktır.
4-Doğrulanmamış veya eksik bilgilere dayanarak büyük hisse senedi fiyat hareketlerine aşırı tepki vermemeye çalışın.
Hisselerinizi bir sokak adı altında tutmak yerine, aracı kurumunuzda hisselerinizi doğrudan size devretmesini de isteyebilirsiniz . Doğrudan tutulan hisseler aracı kurum tarafından kısa vadeli satıcılara ödünç verilemez ve her hissedar bu adımı atsaydı, kısa vadeli işlem yapmak için ödünç alınabilecek hisse senedi kalmazdı.
Pratikte, hisse senedinin başka bir yerden ödünç alınabilmesi muhtemeldir; ancak hisse senedini bir aracı kurum aracılığıyla değil de doğrudan elinde bulunduran hissedarlar, daha sonra satmaya karar verirlerse ek zaman alıcı adımlar atmak zorunda kalacaklardır.
Kendinizi korumanın en iyi yolu, sahip olduğunuz hisse senetlerini satın almadan önce ve sonra araştırmak. Kendi araştırmanızı yaparak, kararlarınızda kendinizi çok daha güvende hissedeceksiniz. Kısa pozisyon ve çarpıtma saldırısı durumunda, çarpıtmaları daha iyi tespit edebilecek ve asılsız iddiaların kurbanı olma olasılığınız daha düşük olacaktır.
İyi Araştırma Nasıl Belirlenir?
İyi bir araştırma raporunun temel özelliklerini belirlemek için kendinize şu soruları sorun :
1. Açıklama Var mı?
SEC, yatırım bilgisi veya tavsiyesi sağlayan herkesin, bilgi sağlayıcı (araştırma analisti ) ile raporun konusu olan şirket arasındaki ilişkinin niteliğini tam olarak açıklamasını zorunlu kılar . Bu tür bir açıklamanın olmaması, bir tehlike işaretidir.
2. İlişkinin Niteliği Nedir?
Yatırımcılar, yatırımcı ilişkileri firmaları, aracı kurumlar ve bağımsız araştırma şirketleri tarafından yayınlanan makalelerden faydalı bilgiler edinebilirler . Tüm bu kaynakları kullanmak, daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olabilecek bilgi ve bakış açıları sağlayacaktır. Ancak, bu kaynakların sonuçlarını, bilgi sağlayıcısının rapor için aldığı ücret (varsa) ışığında değerlendirmeniz gerekir.
3. Yazarın Kimliği Belirtilmiş ve İletişim Bilgileri Sağlanmış mı?
Genel olarak, yazarın adı ve iletişim bilgileri raporda yer alıyorsa, bu yazarın itibarını (varsa) riske atmaya istekli olduğunu gösterir ve yatırımcılara ek bilgi talep etme olanağı sağlar.
Yasal aracı kurumlardan alınan araştırma raporlarında, yazarın adı ve iletişim bilgileri en üstte yer alır. Yazarın adı belirtilmemişse, yatırımcılar raporun içeriğine şüpheyle yaklaşmalıdır.
4. Yazarın Yetki Belgeleri Nelerdir?
Bir ismin yanında profesyonel bir sertifikanın bulunması, raporun yazarının mutlaka daha iyi bir analist olduğu anlamına gelmez; ancak analistin finans ve yatırım alanındaki yeterliliğini gösterir.
5. Rapor Nasıl Okunur?
Rapor abartılı ifadeler ve ünlem işaretleri içeriyorsa dikkatli olun. Bu, iyi analistlerin sıkıcı olduğu anlamına gelmez, ancak iyi raporlar magazin manşetleri gibi okunmaz. Saygın bir analist asla "kesin şeyler" veya "sıfıra doğru gidiyor" gibi abartılar kullanmaz.
Nesnel araştırma raporları, bir hisse senedinin alım satımı için mantıklı argümanlar sunar ve sonuçlarını desteklemek için şirket operasyonları hakkında doğrulanabilir gerçeklere atıfta bulunur.
Sonuç
Vicdansızca yapılan kısa ve çarpıtma taktikleri, yatırımcıları zor durumda bırakabilir. Neyse ki, yüksek kaliteli hisse senedi raporları, hisse senedi manipülatörlerinin sıklıkla yaptığı abartılı iddialarla kolayca karıştırılmaz.
Bir hisse senedini analiz ederken soğukkanlılığınızı koruyun ve internetteki abartılı yorumlara veya hisse senedi fiyatındaki büyük değişikliklere kapılmayın. Potansiyel yatırımları dikkatli ve objektif bir şekilde analiz ederek, açığa satış ve çarpıtma tuzağına düşmekten korunabilir ve daha iyi hisse senedi seçimleri yapabilirsiniz.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder