Piyasa Yapıcılarını Anlamak: Rolleri, Kârları ve Likidite Üzerindeki Etkileri
Tanım
Piyasa yapıcılar, alım ve satım teklifleri sunarak ve likiditeyi sağlayarak finans piyasalarında önemli bir rol oynarlar. Alım-satım fiyat farkından yararlanarak yatırımcılara verimli bir işlem imkânı sağlarlar.
Piyasa Yapıcı Nedir?
"Piyasa yapıcı" terimi, belirli bir menkul kıymetin piyasa büyüklüğünü de belirterek, alış ve satış tekliflerini (talep olarak da bilinir) sunarak piyasanın her iki tarafını da aktif olarak fiyatlandıran bir firma veya kişiyi ifade eder. Aslında, bu tür bir işlem faaliyetinde bulunmakla yükümlüdürler.
Piyasa yapıcılar, piyasalara likidite ve derinlik sağlar ve alış-satış fiyat farkından kâr elde ederler. Ayrıca kendi hesaplarına da işlem yapabilirler. Bu tür işlemlere ana işlem denir.
Önemli Çıkarımlar
Piyasa yapıcılar, finansal piyasalarda kendi hesaplarına menkul kıymet alım satımı yaparak likidite sağlayan temel katılımcılardır.
Menkul kıymetleri satın aldıkları ve sattıkları fiyatlar arasındaki fark olan alış-satış farkından kar elde ederler .
Piyasa yapıcılar, dalgalı dönemlerde bile piyasanın işlevselliğini koruyarak, alım ve satım için sürekli fiyat teklifi vermekle yükümlüdürler.
New York Borsası'ndakiler gibi belirlenmiş piyasa yapıcılar, belirli menkul kıymetler için özel sorumluluklara sahiptir ve düzenli ve adil ticaret yapılmasını sağlar.
Piyasa yapıcıların rolü Nasdaq, Frankfurt Borsası ve Tokyo Borsası Grubu gibi büyük küresel borsalara kadar uzanmaktadır.
Piyasa Yapıcıların Rolü ve Önemi
Piyasa yapıcıların çoğu, yatırımcılara işlem hizmetleri sunan ve finansal piyasalarda likiditenin korunmasına yardımcı olan aracı kurumlardır.
Piyasa yapıcı, genellikle yerel olarak bilinen bireysel bir yatırımcı da olabilir. Çoğu piyasa yapıcı, büyük işlem hacimlerini yönettikleri için büyük kurumları temsil eder .
Piyasa Yapıcılar Nasıl Çalışır?
Her piyasa yapıcı, belirli sayıda hisse senedi için alım ve satım fiyatlarını gösterir. Piyasa yapıcı, bir alıcıdan emir aldığında, kendi envanterindeki hisse senetlerini hemen satar . Bu, emri tamamlamasını sağlar.
Bir piyasa yapıcı, menkul kıymetleri satın alacağı (veya teklif vereceği) ve satacağı (veya talep edeceği ) fiyatları sürekli olarak belirlemeyi taahhüt etmelidir .2Piyasa yapıcılar ayrıca , en iyi alış ve en iyi satış fiyatlarında işlem yapmaya istekli oldukları hacmi ve teklif verecekleri zaman sıklığını da belirtmek zorundadırlar .
Piyasa yapıcılar, piyasa beklentileri ne olursa olsun, bu parametrelere her zaman bağlı kalmalıdır. Piyasalar dengesiz veya dalgalı hale geldiğinde , piyasa yapıcılar sorunsuz işlemleri kolaylaştırmaya devam etmek için disiplinli kalmalıdır.
Piyasa Yapıcılar için Düzenleyici Çerçeve
Piyasa yapıcılar, ilgili ülkenin menkul kıymetler düzenleyicisi tarafından onaylanan belirli bir borsanın tüzüğüne göre faaliyet göstermelidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde bu düzenleyici kurum Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'dur (SEC) .Piyasa yapıcıların hak ve görevleri borsaya ve hisse senedi veya opsiyon gibi finansal araç türüne göre farklılık gösterir.
Hızlı Bilgi
Bir piyasanın oluşması, belirli bir şirket grubunun menkul kıymetlerini, bir borsanın üyesi olan aracı kurumlara alıp satma isteğini gösterir.
Piyasa Yapıcılar için Gelir Üretme Stratejileri
Piyasa yapıcılar, satıcılardan satın alındıktan sonra ve alıcılara satılmadan önce değer kaybetme riski olan menkul kıymetleri (piyasalarını oluşturdukları) tutmanın riskinden dolayı tazmin edilirler.
Ayrıca, işlem yaptıkları her menkul kıymetin spread'inden de para kazanırlar . Örneğin, bir yatırımcı çevrimiçi bir aracı kurum aracılığıyla bir hisse senedi aradığında, 100 dolarlık bir alış fiyatı ve 100,05 dolarlık bir satış fiyatı görebilir. Bu, aracı kurumun hisse senedini 100 dolara satın alıp, ardından 100,05 dolara alıcılara sattığı anlamına gelir. Yüksek hacimli işlemlerde, küçük bir spread bile günlük büyük miktarda gelire dönüşebilir.
Piyasa Yapıcıları ve Belirlenmiş Piyasa Yapıcılarını Karşılaştırma
Birçok borsada, emir çekmek için en iyi fiyatları vermek üzere rekabet eden piyasa yapıcılar bulunur. Ancak New York Borsası (NYSE) gibi bazı kurumlar , bunun yerine belirlenmiş piyasa yapıcı (DMM) adı verilen bir sisteme sahiptir.
Daha önce uzmanlar olarak adlandırılan DMM'ler, esasen belirli bir menkul kıymetin veya menkul kıymetlerin emir akışı üzerinde tekel sahibi olan tek piyasa yapıcılarıdır. NYSE bir açık artırma piyasası olduğundan , alım ve satım emirleri yatırımcılar tarafından rekabetçi bir şekilde iletilir.
İşleyiş şöyle: DMM bu teklifleri yayınlar ve tüm piyasanın görmesini ister ve bunların doğru ve zamanında raporlanmasını sağlar. Ayrıca, her zaman en iyi fiyatın korunmasını, tüm pazarlanabilir işlemlerin gerçekleştirilmesini ve emrin piyasada tutulmasını sağlar.
DMM ayrıca, hisse senedinin her sabahki açılış fiyatını da belirlemelidir; bu fiyat, mesai sonrası haberlere ve olaylara bağlı olarak bir önceki günün kapanış fiyatından farklı olabilir. Arz ve talebe göre doğru piyasa fiyatını belirlerler .
40,72 trilyon dolar
ABD borsalarında işlem gören yerli şirketlerin toplam piyasa değerine ilişkin son rakam
Büyük Borsalardaki Önemli Piyasa Yapıcıları
Piyasa yapıcılar, menkul kıymetler piyasasında yatırımcılara alım satım hizmetleri sunar . Kurumsal alım satım hesapları aracılığıyla gerçekleştirdikleri faaliyetler, piyasalarda likidite yaratır ve artırır.
Dünya genelindeki borsalar piyasa yapıcılardan faydalanır. İşte en popüler olanlarından bazıları:
🔸 NYSE ve Nasdaq
NYSE ve Nasdaq ABD'deki iki ana borsadır. Her ikisi de New York'ta bulunmaktadır.
NYSE'ye göre piyasa yapıcı, borsada menkul kıymet ticareti yapmak üzere "kayıt yaptırmış ETP sahibi veya firma"dır.
Nasdaq'ta piyasa yapıcı, kendi ve müşteri hesaplarına menkul kıymet alım satımı yapan bir firmadır.
New York'taki belirlenmiş piyasa yapıcılarından bazıları şunlardır:
🔹 Citadel Menkul Kıymetler LLC
🔹 GTS Menkul Kıymetler LLC
🔹 Virtu Americas LLC
🔸 Frankfurt Borsası
Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası (FRA) , Almanya'daki yedi borsadan biridir ve aynı zamanda en büyüğüdür. Borsayı Deutsche Börse AG yönetir ve piyasa yapıcılarını "belirlenmiş sponsorlar" olarak adlandırır.
Borsanın elektronik işlem platformu Xetra'daki bazı piyasa yapıcılar şunlardır:
🔹 Berenberg
🔹 JPMorgan
🔹 Morgan Stanley
🔹 Optiver
🔹 UBS Avrupa
🔸 Londra Borsası Grubu
Londra, Avrupa'nın en büyük borsa gruplarından birine ev sahipliği yapmaktadır. Londra Borsası (LSE), Londra Borsası Grubu'nun bir parçasıdır. Bu grup aynı zamanda FTSE Russell Endeksleri ailesini ve grubun takas hizmetlerini de içermektedir.
Dünyanın bu bölgesindeki bazı önemli piyasa yapıcıları şunlardır:
🔹 BNP Paribas
🔹 GMP Menkul Kıymetler Avrupa
🔹 Liberium Başkenti
🔹 Mediobanca
🔹 Standart Chartered
🔸 Tokyo Borsası Grubu
Tokyo Borsası Grubu, 2013 yılında Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ile Osaka Menkul Kıymetler Borsası'nı tek bir birim altında birleştirdi. Altyapı ve verilerin yanı sıra grup, "piyasa kullanıcılarına halka açık menkul kıymetler ve türev araçları ticareti için güvenilir platformlar" sağlıyor.
JPX'e göre piyasa yapıcılar arasında öne çıkan isimlerden bazıları şöyle:
🔹 ABN AMRO Takas
🔹 Nissan Menkul Kıymetler
🔹 Nomura Menkul Kıymetler
🔹 Phillip Menkul Kıymetler
🔹 Societe Generale
🔸 Toronto Borsası
Toronto, Kanada'nın finans başkenti olarak kabul edilir ve ülkenin önde gelen borsasına ev sahipliği yapar. Ülkenin en büyük borsası olan Toronto Borsası (TSX) , TMX Group'a aittir.
TSX'in piyasa yapıcıları arasında şunlar yer alıyor:
🔹 BMO Nesbitt Burns
🔹 Integral Wealth Solutions
🔹 Questrade
🔹 Scotia Başkenti
🔹 TD Menkul Kıymetler
Önemli
Piyasa yapıcılar, yatırımcıların ve yatırımcıların alım satım işlemlerini kolaylaştırarak piyasa faaliyetlerinin sorunsuz bir şekilde ilerlemesini sağlar. Piyasa yapıcılar olmadan, yetersiz işlem hacmi ve verimli yatırım fırsatları oluşabilir.
Piyasa Yapıcı Örneği
Diyelim ki XYZ hissesinde bir piyasa yapıcı var. 10,00 - 10,05 dolar veya 100 x 500 fiyat teklifi verebilirler. Bu, 100 hisseyi 10,00 dolardan teklif ettikleri (satın alacakları) anlamına gelir. Ayrıca 500 hisseyi de 10,05 dolardan teklif edecekler (satacaklar). Diğer piyasa katılımcıları daha sonra piyasa yapıcısından 10,05 dolardan satın alabilir (teklifi yükseltebilir) veya 10,00 dolardan onlara satabilirler ( teklifi vurabilirler ).
Piyasa Yapıcının Rolü Nedir?
Piyasa yapıcılar, yatırımcılara alım satım hizmetleri sunarak ve piyasa likiditesini artırarak menkul kıymetler piyasasında önemli bir rol oynarlar. Özellikle, menkul kıymetler için alış ve satış tekliflerini ve piyasa büyüklüğünü bildirirler.
Piyasa Yapıcılar Neden Önemlidir?
Önemlidirler çünkü menkul kıymet piyasalarının işleyişini sürdürmesini sağlarlar. Piyasa yapıcılar, hem alım hem de satım tarafında menkul kıymetler için piyasa sağlamayı taahhüt etmelidir.
Piyasa Yapıcılar Nasıl Çalışır?
Piyasa yapıcılar, en rekabetçi alış ve satış tekliflerini belirleyerek yatırımcıların ilgisini çekmek için birbirleriyle rekabet eder ve çalışırlar. Bazı durumlarda, borsalar, her biri belirli menkul kıymetlerde piyasa oluşturmaktan sorumlu olan piyasa yapıcıları (veya uzmanlar) belirleyebilir. Uzmanlık süreci, tüm pazarlanabilir işlemlerin zamanında ve adil bir fiyattan gerçekleştirilmesini sağlamak için mevcuttur.
Sonuç
Piyasa yapıcılar, finansal piyasaların likit ve işlevsel kalmasını sağlamada kritik bir rol oynarlar. Menkul kıymetler için sürekli olarak rekabetçi teklifler sunarak, alıcılar ve satıcılar arasında sorunsuz bir işlem akışı sağlarlar. Dalgalı piyasa koşullarında bile fiyat ve hacim teklifi verebilmeleri, piyasa istikrarını ve verimliliğini korumadaki önemlerini vurgular. Piyasa yapıcıların rolünü anlamak, yatırımcıların işlemlerini kolaylaştıran mekanizmaları anlamalarına yardımcı olabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder