📌 Yatırım ve Ticarette Bilinmesi Gerekenler -4-
Eurobond: Tanım, İhraççılar, Avantajlar ve Dezavantajlar
Tanım
Eurobond, anapara ve faiz ödemelerini, ihraç edildiği ülkenin para biriminden farklı bir para biriminde yapan bir borçlanma aracıdır.
Eurobond Nedir?
Eurobond, bir ülkede ihraç edilen ve faiz ve anaparayı ihraç edenin yerel para birimi dışında bir para biriminde ödeyen bir borç senedidir. Eurobond'lar genellikle Eurodolar veya Euro-yen tahvilleri gibi, ihraç edildikleri para birimine göre gruplandırılır. Eurobond'lar harici bir para biriminde ihraç edildikleri için genellikle harici tahvil olarak adlandırılırlar. Eurobond'lar, kuruluşların sermaye toplamalarına yardımcı olurken aynı zamanda başka bir para biriminde ihraç etme esnekliğine sahip olmaları nedeniyle önemlidir.
Eurobond ihracı genellikle borç alan adına uluslararası bir finans kuruluşları sendikası tarafından gerçekleştirilir ; bu kuruluşlardan biri tahvilin teminatını üstlenerek ihracın tamamının satın alınmasını garanti altına alabilir.
Önemli Çıkarımlar
"Eurobond" terimi, tahvilin para biriminin ana vatanının sınırları dışında ihraç edildiğini ifade eder; tahvilin Avrupa'da ihraç edildiği anlamına gelmez.
Eurobond'lar, kuruluşların sermaye toplamasına yardımcı olurken, bunları başka bir para biriminde ihraç etme esnekliğine sahip olmaları nedeniyle önemlidir.
Birçok Eurobond kayıt dışıdır ve hamiline yazılı olarak işlem görmektedir.
Çok sayıda Eurobond gelişmekte olan ekonomilerde ihraç ediliyor.
Eurobond'ları Anlamak
Eurobond'ların bir finansman aracı olarak popülerliği, ihraççılara düzenleyici ortama, faiz oranlarına ve piyasa derinliğine göre ihraç edilecek ülkeyi seçme olanağı sunmaları nedeniyle yüksek esnekliklerini yansıtır. Ayrıca, genellikle düşük nominal değerlere veya nominal değerlere sahip oldukları ve düşük maliyetli bir yatırım sağladıkları için yatırımcılar için de caziptirler. Eurobond'lar ayrıca yüksek likiditeye sahiptir , yani kolayca alınıp satılabilirler.
"Eurobond" terimi, tahvilin yalnızca para biriminin ait olduğu ülkenin sınırları dışında ihraç edildiğini ifade eder; tahvilin Avrupa'da ihraç edildiği veya Euro para birimi cinsinden ihraç edildiği anlamına gelmez. Örneğin, bir şirket Japonya'da ABD doları cinsinden bir Eurobond ihraç edebilir.
Arka plan
İlk Eurobond, 1963 yılında İtalya'nın ulusal demiryollarını işleten şirket Autostrade tarafından ihraç edildi. Londra'daki bankacılar tarafından tasarlanan, Amsterdam Schiphol Havalimanı'nda ihraç edilen ve vergileri azaltmak için Lüksemburg'da ödenen 15 milyon dolarlık bir Eurodolar tahviliydi. Avrupalı yatırımcılara güvenli, dolar cinsinden bir yatırım imkânı sağladı.
Tahvil ihraç edenler, çok uluslu şirketlerden egemen hükümetlere ve ulusüstü kuruluşlara kadar çeşitlilik gösterir. Tek bir tahvil ihracının büyüklüğü 1 milyar doların çok üzerinde olabilir ve vadeleri beş ila 30 yıl arasında değişse de, büyük bir kısmı 10 yıldan kısa sürede vadeye girer. Eurobond'lar, yatırımcılara çeşitlilik sunarken, büyük bir sermaye piyasasına sahip olmayan ülkelerdeki ihraççılar için özellikle caziptir.
Teslimat
İlk Eurobond'lar yatırımcılara fiziksel olarak teslim edilmiştir. ABD'deki Depository Trust Company (DTC) ve Birleşik Krallık'taki Certificateless Registry for Electronic Share Transfer ( CREST ) gibi çeşitli hizmetler aracılığıyla elektronik olarak ihraç edilirler. Eurobond'lar genellikle hamiline yazılı olarak ihraç edilir, bu da yatırımcıların düzenlemelerden ve vergilerden kaçınmasını kolaylaştırır. Hamiline yazılı form, tahvilin kayıtlı olmadığı ve dolayısıyla mülkiyet kaydı bulunmadığı anlamına gelir. Bunun yerine, tahvilin fiziksel mülkiyeti mülkiyetin tek kanıtıdır.
Pazar Boyutu
Küresel tahvil piyasasının toplam borcu 100 trilyon doların üzerindedir. Birçok Eurobond'un kayıt dışı olması ve hamiline yazılı olarak işlem görmesi, sektöre ilişkin kesin rakamlara ulaşmayı imkansız kılsa da, toplamın yaklaşık %30'unu oluşturdukları tahmin edilmektedir. Eurobond ihraçlarının giderek artan bir kısmı, hem hükümetlerin hem de şirketlerin borçlanmak için daha derin ve daha gelişmiş pazarlar aradığı gelişmekte olan piyasa ülkelerinden gelmektedir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder