📌 Yatırım ve Ticarette Bilinmesi Gerekenler -8-
Kısa Pozisyon Nedir? Tanımı, Türleri, Riskleri ve Örneği
Kısa Pozisyon Nedir?
Kısa pozisyon, bir menkul kıymeti daha düşük bir fiyattan geri satın alma beklentisiyle satmayı ve fiyat düşüşü durumunda kar elde etmeyi amaçlar. Yatırımcıların kullanabileceği stratejiler arasında, kısa pozisyon, fiyat düşüşlerini tahmin etme konusunda kendine güvenenler için en uygun olanıdır. Açık ve teminatlı kısa pozisyonlar arasındaki farkı ve sınırsız kayıp gibi potansiyel riskleri bilmek, kısa satışa başlamadan önce çok önemlidir.
Yatırımcılar vadeli işlemler veya döviz piyasalarında istedikleri zaman kısa pozisyon açabilirler.
Önemli Noktalar
Kısa pozisyon, bir menkul kıymeti daha sonra daha düşük bir fiyattan geri satın alma amacıyla satmayı içerir.
Hisse senedi fiyatı düşmek yerine yükselirse, kısa satış potansiyel olarak sınırsız kayıplara yol açabilir.
Yatırımcılar, kısa pozisyon açmak için uygun yetkilere sahip bir marj hesabı kullanmalıdır.
Hisse senetlerinde açık kısa satış uygulaması ABD'de yasa dışıdır ve bazı ülkelerde de yasaklanmıştır.
Kısa pozisyon sıkıştırması, kısa pozisyon alan satıcıların yükselen fiyatlardan hisseleri geri almak zorunda kalması ve bunun sonucunda hissenin değerinin keskin bir şekilde artması durumunda ortaya çıkabilir.
Kısa Pozisyonların Riskleri ve Mekaniği
Kısa pozisyon alırken, bir yatırımcının potansiyel karı sınırlıdır, ancak potansiyel kaybı sınırsızdır. Bunun nedeni, kar potansiyelinin hissenin sıfıra olan uzaklığıyla sınırlı olmasıdır. Bununla birlikte, bir hisse senedi potansiyel olarak yıllarca yükselebilir ve bir dizi daha yüksek zirve yapabilir. Kısa pozisyon almanın en tehlikeli yönlerinden biri, kısa pozisyon sıkışması (short squeeze) potansiyelidir.
Kısa pozisyon sıkışması, aşırı derecede açığa satış yapılan bir hissenin fiyatının, yatırımcıların pozisyonlarını kapatmak için acele etmesiyle aniden yükselmesi durumudur . Ünlü bir kısa pozisyon sıkışması örneği, Ekim 2008'de Volkswagen hisselerinin, açığa satış yapanların hisselerini kapatmak için acele etmesiyle hızla yükselmesiyle yaşandı. Kısa pozisyon sıkışması sırasında, hisse senedi fiyatı bir aydan biraz fazla bir sürede yaklaşık 200 €'dan 1.000 €'ya sıçradı.
Kısa Mesafe Pozisyonu Oluşturma: Adım Adım Kılavuz
1. Marj Hesabı Açın: Kısa satış, hisse senedi ödünç almayı gerektirdiğinden ve bu da faiz ve marj gereksinimlerini beraberinde getirdiğinden, bir marj hesabınız
olduğundan emin olun.
2. İzinleri Kontrol Edin: Aracı kurum hesabınızın kısa satışa izin verdiğinden emin olun; bu, ek izinler gerektirebilir.
3. Emir Ayrıntılarını Girin: Aracı kurum platformunuzda, uzun pozisyon açar gibi, ancak önce satma niyetiyle kısa pozisyon açmak için gerekli ayrıntıları girin.
4. İşlemi İzleyin: Menkul kıymetin fiyatını düzenli olarak kontrol edin ve biriken faiz ve marj gereksinimlerini göz önünde bulundurarak pozisyonunuzu yönetin.
Gerçek Dünya Örneği: Kar Elde Etmek İçin Hisse Senedi Açığı Açmak
Bir yatırımcı, Amazon'un hisselerinin çeyrek sonuçlarını açıkladıktan sonra düşeceğini düşünüyor. Bu olasılıktan yararlanmak için, yatırımcı hisse senedi ödünç verme departmanından 1.000 adet hisse senedi ödünç alarak hisseyi açığa satmayı planlıyor.
Yatırımcı daha sonra 1.000 hisseyi 1.500 dolardan kısa pozisyona satar. Sonraki haftalarda şirket, beklenenden düşük gelir ve beklenenden düşük gelecek çeyrek beklentilerini açıklar. Sonuç olarak, hisse senedi 1.300 dolara düşer; yatırımcı daha sonra kısa pozisyonu kapatmak için hisse satın alır. Bu işlem, hisse başına 200 dolar veya toplamda 200.000 dolar karla sonuçlanır.
Marj Nedir?
Finansta marj, yatırımcının aracı kurum veya borsaya, kendisinin aracı kurum veya borsa için oluşturduğu kredi riskini karşılamak üzere yatırmak zorunda olduğu teminattır. Örneğin, yeterli marj olmadan kısa pozisyon açılamaz.
Kısa satışlar söz konusu olduğunda, T Yönetmeliği uyarınca , Federal Rezerv Kurulu tüm kısa satış hesaplarının, satışın başlatıldığı anda kısa satış değerinin %150'sine sahip olmasını şart koşmaktadır. %150, kısa satış gelirlerinin tam değerinden (%100) ve kısa satış değerinin %50'si oranında ek bir teminat gereksiniminden oluşmaktadır.
Kısa pozisyonda ne kadar kaybedebilirim?
Kısa satış, bir yatırımcının bir menkul kıymeti ödünç alıp açık piyasada satması ve daha sonra daha düşük bir fiyata geri satın almayı planlaması durumunda gerçekleşir. Teorik olarak, bir varlığın fiyatının üst sınırı yoktur ve sonsuza kadar yükselebilir. Bu, teorik olarak, kısa pozisyondaki kayıp riskinin sınırsız olduğu anlamına gelir.
Kısa Sıkıştırma Nedir?
Kısa pozisyonlar, gelecekte geri satın alma beklentisiyle satılan ödünç alınmış hisseleri temsil eder. Temel varlığın fiyatı yükseldikçe, yatırımcılar kısa pozisyonlarında kayıplarla karşı karşıya kalırlar. Artan kağıt kayıplarının baskısının yanı sıra, kısa pozisyonu korumak da zorlaşabilir çünkü temel varlığın fiyatı yükselirse, yatırımcının hisseleri geri satın alıp aracı kuruma iade edebilmesini sağlamak için gereken teminat miktarı da artar.
Yatırımcıların pozisyonlarını kapatmak için hisse geri alımı yapmak zorunda kalmalarına "kısa pozisyon sıkışması" denir. Yeterli sayıda kısa pozisyon satıcısı aynı anda hisse geri alımı yapmak zorunda kalırsa, bu durum hisselere olan talebin artmasına ve dolayısıyla temel varlığın fiyatında son derece keskin bir yükselişe yol açabilir.
Özetle
Kısa pozisyon açmak, sahip olmadığınız bir menkul kıymeti satmayı içerir; bu yasal olsa da oldukça düzenlemeye tabidir. Yatırımcılar, ödünç aldıkları hisseleri satarak kısa pozisyon açarlar ve daha düşük bir fiyattan geri satın almayı umarlar. Bu işlem, potansiyel olarak faiz ve komisyon ücretlerine yol açabilecek bir marj hesabı gerektirir. İlgili riskleri anlamak çok önemlidir: Menkul kıymetin fiyatı yükselirse, kayıplar hızla artabilir ve teorik olarak sınırsızdır çünkü fiyat üzerinde bir üst sınır yoktur. Bu önemli riskler ve karmaşıklıklar nedeniyle, kısa pozisyon açmak genellikle bu zorluklarla başa çıkabilecek donanıma sahip daha deneyimli yatırımcılar ve yatırımcılar için uygundur.