📌 Yatırım ve Ticarette Bilinmesi Gerekenler -2-
Hedging İşlemi: Nedir, Nasıl Çalışır?
Hedging İşlemi Nedir?
Hedging işlemi, bir yatırımcının yatırım stratejisini uygularken para kaybetme (veya açık yaşama) riskini azaltma amacıyla yaptığı taktiksel bir eylemdir .
Önemli Çıkarımlar
Hedging işlemi, bir yatırımcının yatırım stratejisini uygularken para kaybetme (veya açık yaşama) riskini azaltma amacıyla yaptığı taktiksel bir eylemdir.
Yatırım riskini azaltmak amacıyla yapılan hedge işlemleri genellikle opsiyon, vadeli işlem veya forward sözleşmeleri gibi türev araçları içerir.
Ters korelasyonlu menkul kıymetler kullanılarak daha karmaşık bir korunma işlemi gerçekleştirilebilir.
Hedging İşlemlerini Anlama
Bir korunma işlemi genellikle opsiyonlar veya vadeli işlem sözleşmeleri gibi türev araçları içerir, ancak ters orantılı varlıklarla da yapılabilir ve birçok farklı şekilde olabilir. Genellikle ilk yatırım tezi yanlışsa bir pozisyonun karşılaşabileceği kayıpları sınırlamak için kullanılsalar da, belirli bir kâr miktarını sabitlemek için de kullanılabilirler. Bu nedenle, genel portföy riskini azaltmak isteyen işletmeler ve portföy yöneticileri için yaygın bir araçtırlar.
Hedging işlemleri bir yatırımla veya normal ticari işlemlerle ilgili olabilir, ancak hedge'in kendisi genellikle piyasa bazlıdır. Yatırım bazlı bir hedge işleminde, satış opsiyonları , vadeli işlemler veya forward sözleşmeleri gibi türevler kullanılabilir.
Bu türevler, bir sigorta poliçesinin dinamiklerine çok benzer şekilde çalışır. Korunma amacıyla türev satın alanlar prim öderler. Stratejik yatırımda bir sorun çıkarsa, sigorta poliçesi (taktiksel bir korunma) karşılığını verir, ancak hiçbir sorun çıkmazsa, korunma batık maliyettir . Bu maliyetler genellikle, yatırımları ters giderse yatırımcıların karşılaşabileceği potansiyel kayıplardan çok daha düşüktür ve yatırım umulduğu gibi karşılığını verirse, bu batık maliyetler genellikle yatırımcı tarafından kabul edilebilir olarak değerlendirilir.
Hedging işlemlerini yalnızca sigorta olarak düşünmenin bir sorunu, sigortanın aksine, deneyimsiz yatırımcılar tarafından genellikle hesaba katılmayan üçüncü bir olasılığın var olmasıdır: yatırımın değeri ancak küçük bir miktar artabilir. Bu senaryoda yatırımcı, hedge işleminin maliyeti hesaba katıldığında küçük kazancın kayba dönüştüğünü görebilir.
Yatırımcılar, ters orantılı varlıkları satın alarak, portföyün belirli bir varlığın veya diğerinin sunduğu genel risklere karşı bir koruma önlemi de alabilirler. Örneğin, yatırımcılar, endeksi oluşturan yaygın olarak tutulan hisse senetlerinin değerindeki düşüşlerden bir miktar korunmak için S&P 500 ile düşük korelasyona sahip hisse senetleri ararlar. Bu tür koruma işlemleri, türev araçların sağladığı doğrudan korumayı sağlamadıkları için genellikle çeşitlendirme olarak adlandırılır.
Küresel İşletmelerde Koruma İşlemleri
Hedging işlemleri küresel ekonomi için kritik öneme sahiptir. Örneğin, yerli şirket A, yabancı şirket B'ye mal satıyorsa, ilk işlem satıştır. Diyelim ki satış, şirketin para birimi üzerinden gerçekleştirilecek. Şirket A, paranın fiilen gelip şirketin yerel para birimine çevrildiği anda sözleşmenin değerini etkileyecek döviz dalgalanmalarından endişe ediyorsa, döviz piyasası aracılığıyla bir hedge işlemine girebilir ve döviz riskini en aza indiren dengeleyici pozisyonlar alabilir .
Hedging işlemlerinin satış veya varlık pozisyonunun toplam değerini mutlaka karşılamadığını belirtmekte fayda var. Matematiksel olarak mükemmel bir hedge mümkün olsa da, böyle bir işlem istenenden daha maliyetli olduğu için neredeyse hiç kullanılmaz. Bunun iki nedeni olabilir:
Tüm riskleri ortadan kaldırmak, getirisinin büyük bir kısmını ortadan kaldırır. Yatırımcılar, korunma işlemlerinde düşüş riskini sınırlamaya çalışır, ancak yükseliş kazançlarını ortadan kaldırmaz.
Kusursuz bir korunmayı hesaplamak, izlemek ve uygulamak, sınırlı kayıpları kabul etmenin maliyetinden daha fazla zaman ve masraf gerektirebilir.
https://www.investopedia.com/terms/h/hedging-transaction.asp
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder